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310S不銹鋼板：11月鋼鐵市場基本面有望進一步穩(wěn)中向好

  展望11月鋼鐵市場，基本面有望進一步好轉(zhuǎn)。全面限產(chǎn)的時點開啟供需的不平衡變化。

  首先，看主要變量的變化：11月15日是“2+26”城市全面限產(chǎn)的最晚執(zhí)行時點，根據(jù)筆者估計，限產(chǎn)區(qū)域月度影響的鋼材供給在700~1200萬噸之間。個人認(rèn)為，開始執(zhí)行時，應(yīng)該是從嚴(yán)要求，況且年內(nèi)只剩下1個半月的時間，留給各地實現(xiàn)年度大氣污染防治目標(biāo)的時間已然不多，如果不嚴(yán)格執(zhí)行，恐怕中央政府就難以實現(xiàn)今年的工作目標(biāo)，就無法向人民做出交待了。所以供給影響要按照中間偏上限預(yù)估，也就是月度影響可能不低于1000萬噸，半個月也有500萬噸。另據(jù)筆者估計，受環(huán)保影響工地施工將帶來月度需求量減少大概在250萬噸左右，考慮到部分區(qū)域施工限制后的放開，預(yù)計影響需求減少在200萬噸左右。

   其次，看次要變量的變化：調(diào)查的247家鋼廠的高爐產(chǎn)能利用率降至86.84%，月環(huán)比下降了4.12個百分點，此外據(jù)了解，“2+26”所在省內(nèi)其它區(qū)域有擴大限產(chǎn)的態(tài)勢，預(yù)計在28城外還有100萬噸左右的供給減少。

   再有，從需求的趨勢變化看：去年11月需求環(huán)比下降300萬噸左右，考慮整個消費水平的回升，今年11月需求季節(jié)性回落的影響量大約在400萬噸，而限產(chǎn)區(qū)域需求季節(jié)性回落與環(huán)保限制開工對需求影響有重疊，估計整個需求量回落大概在500萬噸左右。今年10月供需大體上是供需平衡，綜合以上分析，鋼材總庫存的降幅有可能在100萬噸左右，供需基本面有望進一步好轉(zhuǎn)，對鋼材價格有一定的支撐。

   11月鋼材基本面雖有望進一步好轉(zhuǎn)，但區(qū)域和品種的分化會有所加劇。從區(qū)域上看，東北、整個西部、華南市場壓力有可能加大。隨著天氣的轉(zhuǎn)冷，東北和西部的需求回落相對明顯，而這些區(qū)域前期復(fù)產(chǎn)積極，市場供需壓力會加劇，而華南市場已成為資源流入的主要首選地，市場壓力也會有所增加。

    從品種上看，線材、型材、管材等相對偏弱;帶鋼依然會偏強，板材、螺紋由弱逐步轉(zhuǎn)穩(wěn)甚至偏強。鋼鐵原燃料價格還有繼續(xù)調(diào)整的空間。受限產(chǎn)全面執(zhí)行的影響，鐵礦石的基本面最弱，庫存有望進一步上升，價格還有進一步下跌的空間;而近一段時間焦炭限產(chǎn)執(zhí)行的不力，煤焦的基本面也還將承壓，只是由于煤焦期現(xiàn)價格短期跌幅巨大，相對礦石，可能抗跌一些，但短期也不容樂觀，需等待基本面好轉(zhuǎn)才能企穩(wěn)。